দেশের পুঁজিবাজারে গত পাঁচ বছরে বিদেশি বিনিয়োগকারীরা শেয়ার কেনার চেয়ে বিক্রি করেছেন বেশি। এই সময়ে তাঁরা পুঁজিবাজার থেকে সাড়ে ৭ হাজার কোটি টাকা মুনাফা তুলে নিয়েছেন। পাশাপাশি আস্থার সংকটে শেয়ারবাজার ছেড়েছেন ১ লাখ ১ হাজার বিদেশি বিও (বেনিফিশিয়ারি ওনার্স) হিসাবধারী।

এদিকে বিদেশি বিনিয়োগকারীদের শেয়ার বিক্রির চাপে আতঙ্কিত হয়ে দেশি বিনিয়োগকারীদের একাংশও শেয়ার বিক্রি করে দিয়েছেন। এতে ২০২৩ ও ২০২৪ সালের বেশির ভাগ সময় পুঁজিবাজারে দরপতন ঘটেছে। ফলে পুঁজিবাজারে বিনিয়োগকারীদের বাজার মূলধন কমেছে ১ লাখ কোটি টাকার বেশি।

বিশ্লেষকদের মতে, বৈশ্বিক অর্থনৈতিক মন্দা, মুদ্রা বিনিময় হারে অস্থিতিশীলতা, রাতারাতি নীতি পরিবর্তন এবং স্বচ্ছতা ও জবাবদিহির অভাব বিদেশি বিনিয়োগকারীদের আস্থা কমিয়ে দিয়েছে। ফলে তাঁরা শেয়ার বিক্রির দিকে ঝুঁকেছেন। নীতিগত স্থিতিশীলতা ও আস্থা পুনরুদ্ধার না হলে বাজারের এই সংকট আরও দীর্ঘস্থায়ী হতে পারে।

ঢাকা স্টক এক্সচেঞ্জের (ডিএসই) পরিচালক শাকিল রিজভী বলেন, গাছের শিকড় যদি শক্ত না থাকে, তাহলে পানি দিয়ে কোনো লাভ হয় না। তিনি বলেন, প্রথমে বৈশ্বিক অর্থনৈতিক সংকট এবং পরে বিএসইসির ফ্লোর প্রাইস আরোপের সিদ্ধান্ত বিনিয়োগকারীদের ওপর নেতিবাচক প্রভাব ফেলেছে। ফ্লোর প্রাইসের সময় ব্লক মার্কেট ব্যবহার করে শেয়ার বিক্রি করে তাঁরা পুঁজি তুলে নিয়েছেন।

কেন গেলেন বিদেশিরা

খোঁজ নিয়ে জানা গেছে, সর্বশেষ ৫ বছরের মধ্যে কোভিড-১৯ মহামারির কারণে প্রথম দুই বছর পুরো বিশ্বের অর্থনীতিই স্থবির হয়ে পড়েছিল। তবে এই সময়ে বাংলাদেশের পুঁজিবাজার ছিল ঊর্ধ্বমুখী। এরপর শুরু হয় রাশিয়া-ইউক্রেন এবং ইসরায়েল-ফিলিস্তিন যুদ্ধ। এতে বৈশ্বিক অর্থনীতি আরও টালমাটাল হয়ে ওঠে। ফরেন এক্সচেঞ্জ রেটে মারাত্মক প্রভাব পড়ে। ৮৪ টাকার ডলার হঠাৎ বেড়ে ১৩০ টাকায় উঠে যায়। এই সুযোগে বিদেশিরা শেয়ার বিক্রি করে মুনাফা তুলে নিতে শুরু করেন। তাতে দেখা গেছে, গত ৫ বছরের প্রথম তিন বছরে, অর্থাৎ ২০২০, ২০২১ এবং ২০২২ সালেই শেয়ার বিক্রি করে ৭ হাজার কোটি টাকা তুলে নিয়েছেন বিদেশি বিনিয়োগকারীরা।

এই পরিস্থিতির মধ্যে ক্রমান্বয়ে কমতে শুরু করে দেশের বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভ। ব্যাংক খাতে লুটপাট ও পুঁজিবাজারে কারসাজির অভিযোগও জোরালো হতে শুরু করে। এতে বাংলাদেশ দেউলিয়া হয়ে যাবে, এমন গুজব ছড়িয়ে পড়ে। সেই গুজবে আরও বাড়ে শেয়ার বিক্রির চাপ, ধস নামে বাজারে। দরপতন ঠেকাতে পুঁজিবাজারে আরোপ করা হয় ফ্লোর প্রাইস। নিয়ন্ত্রক সংস্থার এই সিদ্ধান্তে বিদেশিরা আরও দ্রুত শেয়ার বিক্রি করে টাকা তুলে নিয়েছেন।

জানতে চাইলে বিদেশি বিনিয়োগকারীদের নিয়ে কাজ করা ব্র্যাক ইপিএলের প্রধান নির্বাহী কর্মকর্তা (সিইও) আহসানুর রহমান আজকের পত্রিকাকে বলেন, এই মুহূর্তে ভালো কোম্পানির শেয়ার যৌক্তিক মূল্যের চেয়ে কম, তারপরও বিনিয়োগে আসছেন না বিনিয়োগকারীরা। কারণ, ব্যাংকিং খাতে লুটপাট আর পুঁজিবাজারে কারসাজির ভয় রয়েছে তাঁদের মধ্যে। ফ্লোর প্রাইস আরোপের মতো ঘটনার পুনরাবৃত্তির ভয়ই বেশি তাঁদের।

ব্র্যাক ইপিএলের পরিচালক ও ডিএসই ব্রোকার্স অ্যাসোসিয়েশন অব বাংলাদেশের (ডিবিএ) সভাপতি সাইফুল ইসলাম বলেন, বিশ্ব মন্দায় দেশের সামষ্টিক অর্থনীতি নেতিবাচক অবস্থায় রয়েছে। রিজার্ভ কমেছে। ব্যাংক থেকে টাকা লুট হয়েছে, মন্দ ঋণের পরিমাণ বেড়েছে। এসব কারণে পুঁজিবাজার ও দেশের অর্থনীতি থেকে মুনাফা তুলে নিয়েছেন বিদেশিরা।

কমেছে বিদেশি বিনিয়োগকারী

ডিএসইর তথ্যমতে, ২০২০ সালের জানুয়ারি থেকে ২০২৪ সালের ৩০ অক্টোবর পর্যন্ত বিদেশিরা ৯ হাজার ৪৯৩ কোটি টাকার শেয়ার কিনেছেন। একই সময়ে বিক্রি করেছেন ১৭ হাজার ৭১ কোটি টাকার শেয়ার। অর্থাৎ ৭ হাজার ৫৭৮ কোটি টাকার মুনাফা তুলে নিয়েছেন তাঁরা।

ইলেকট্রনিক পদ্ধতিতে শেয়ার সংরক্ষণকারী প্রতিষ্ঠান সেন্ট্রাল ডিপোজিটরি বাংলাদেশ লিমিটেডের (সিডিবিএল) তথ্যমতে, ২০২০ সালের অক্টোবরে দেশি-বিদেশি বিনিয়োগকারীদের বিও হিসাব ছিল ২৩ লাখ ৫৯ হাজার ৯৫০টি। এর মধ্যে বিদেশি বিনিয়োগকারীর বিও সংখ্যা ছিল ১ লাখ ৪৮ হাজার ৫৯৩টি। প্রায় ৪ বছর ১০ মাসের ব্যবধানে ২০২৪ সালের ৩০ অক্টোবরে বিও দাঁড়ায় ১৭ লাখ ৬১ হাজার ৪৬টিতে। এই সময়ে বিদেশিদের বিও কমে হয়েছে ৪৬ হাজার ৯৫৫টি। অর্থাৎ ১ লাখ ১ হাজার ৬৩৮টি বিও হিসাব কমেছে।

বাজারে যে প্রভাব পড়েছে

ডিএসইর তথ্যমতে, ২০২২ সালের ৩০ অক্টোবর ডিএসইর বাজার মূলধন ছিল ৭ লাখ ৬৮ হাজার ১৪ কোটি টাকা। ২০২৪ সালের ৩০ অক্টোবরে তা কমে দাঁড়িয়েছে ৬ লাখ ৬৩ হাজার ৭২২ কোটি টাকায়। মূলধন কমেছে ১ লাখ ৪ হাজার ২৯১ কোটি টাকা।

ফ্লোর প্রাইস অব্যাহত থাকায় পুঁজিবাজারে লেনদেনও কমেছে। ডিএসইর তথ্যমতে, ২০২৩ সালে বাজারে লেনদেন হয় ১ লাখ ৩৮ হাজার ৫৩ কোটি টাকার শেয়ার, বন্ড এবং মিউচুয়াল ফান্ড। এর মধ্যে বিদেশি বিনিয়োগকারীরা লেনদেন করেছেন ২ হাজার ১৬৭ কোটি ৩৮ লাখ ৭৬ হাজার ২৩৯ টাকা, যা মোট লেনদেনের ২ শতাংশ। ২০২৪ সালের ৩০ অক্টোবর পর্যন্ত ডিএসইতে লেনদেন হয়েছে ১ লাখ ৩১ হাজার ২৩০ কোটি টাকার বেশি শেয়ার। এর মধ্যে বিদেশিদের লেনদেন ৩ হাজার ১০৪ কোটি ৪ লাখ ৩০ হাজার ৭১৫ টাকা। অর্থাৎ এ বছরও বিদেশিদের অংশগ্রহণ ২ শতাংশের মধ্যেই।

অথচ পার্শ্ববর্তী শ্রীলঙ্কার পুঁজিবাজারে বিদেশিদের অংশগ্রহণ ৭ শতাংশ, পাকিস্তানের বাজারে ৩ দশমিক ৭ শতাংশ এবং ভিয়েতনামের পুঁজিবাজারে বিদেশিদের বিনিয়োগ ৮ দশমিক ৬ শতাংশ।

যা বলছেন বিশেষজ্ঞরা

জানতে চাইলে বেসরকারি গবেষণা সংস্থা সেন্টার ফর পলিসি ডায়ালগের (সিপিডি) গবেষণা পরিচালক খন্দকার গোলাম মোয়াজ্জেম আজকের পত্রিকাকে বলেন, বাজারের স্বচ্ছতা ও জবাবদিহি নেই। প্রতিনিয়ত কারসাজি হচ্ছে। স্টক এক্সচেঞ্জ এবং নিয়ন্ত্রণ সংস্থার সমালোচনা করে তিনি বলেন, পুঁজিবাজারের মৌলিক (বেসিক) বিষয়গুলোই ঠিক নেই। বিও অ্যাকাউন্টের তথ্য পর্যন্ত গোপন থাকে না। আইপিও, রাইট শেয়ার অনুমোদন দেওয়ার ক্ষেত্রেও নিয়ম মানা হয় না।

অবশ্য ৫ আগস্ট রাজনৈতিক পটপরিবর্তনের পর দেশের অর্থনীতির পালে ইতিবাচক হাওয়া লেগেছে। পুঁজিবাজারেও উত্থান দেখা যাচ্ছে। এতে বিদেশিরাও পুঁজিবাজারে ফিরবেন বলে প্রত্যাশা করছেন সংশ্লিষ্টরা। এ বিষয়ে ব্র্যাক ইপিএলের সিইও আহসানুর রহমান বলেন, ৫ আগস্টের পর থেকে বিদেশিরা বিনিয়োগের চিন্তা করছেন।

ব্রোকার হাউস শাকিল রিজভী স্টক লিমিটেডের কর্ণধার ও ডিএসইর পরিচালক শাকিল রিজভী বলেন, বিদেশিরা চাতক পাখির মতো বসে আছেন, সুযোগ দেখলেই বিনিয়োগে আসবেন। কিন্তু শেয়ার কেনাবেচার ক্ষেত্রে তাঁদের যেন কোনো বাধার সম্মুখীন হতে না হয়, নিয়ন্ত্রক সংস্থাকে তার নিশ্চয়তা দিতে হবে।

আর ডিবিএ সভাপতি সাইফুল ইসলাম বলেন, গত জুলাইয়ের পর বিদেশিরা শেয়ার কেনা শুরু করেছেন। ২০২৫ সালে আরও বাড়বে। তিনি বলেন, বিদেশিদের আকৃষ্ট করতে প্রথমত বাজারে স্বচ্ছতা ও জবাবদিহি বাড়াতে হবে। দ্বিতীয়ত, ভালো কোম্পানিকে তালিকাভুক্ত এবং মন্দ কোম্পানির আইপিও আনা বন্ধ করতে হবে। ফ্লোর প্রাইসের মতো প্রশ্নবিদ্ধ সিদ্ধান্ত থেকে সরে আসতে হবে।

জানতে চাইলে বিএসইসির নির্বাহী পরিচালক ও মুখপাত্র মোহাম্মদ রেজাউল করিম বলেন, ‘৫ আগস্ট-পরবর্তী সময়ে বিদেশিরা পুঁজিবাজারে আসতে শুরু করেছেন। কারণ, ডলারের মূল্য স্থিতিশীল রয়েছে। শেয়ারের মূল্যও অতীতের যেকোনো সময়ের তুলনায় এখন কম। বিনিয়োগ করলেই মুনাফা হবে। এ ছাড়া বিদেশি বিনিয়োগ বাড়াতে বিশ্বব্যাপী দেশে-বিদেশে রোড শো করা হয়েছে।’